Прогноз на четыре квартала
Сокращённая модель Банка России №2 (ДДКП) с жёстко зафиксированной целью 4% и якорем NAIRU на уровне 3%, оцененная по данным до 2026Q3 (версия данных 2026-09-03). Долларовая цена нефти в модели наблюдается по Urals, а не по Brent. 2026Q3 — наукастинг; прогноз охватывает IV кв. 2026 – 2027Q3. Выберите режим валютного курса и цену нефти, чтобы обновить все показатели ниже.
Режим валютного курса (с IV кв. 2026)
Ключевые показатели
Скачать этот сценарий (CSV)
· все режимы (CSV)
Траектории
Читать с осторожностью
- Это условные траектории модели. Проверка на данных вне выборки в реальном времени не проводилась, соответствие оригинальной реализации Банка России на MATLAB/IRIS не установлено.
- ИПЦ, зарплаты и безработица наблюдаются по II кв. 2026, ВВП — по I кв. 2026. Столбец III кв. 2026 опирается только на частичные финансовые данные.
- Предполагаемый шок предложения: +1,5 п.п. (лог., в годовом выражении) прямого вклада в общую инфляцию в III кв. 2026 через цены на топливо, с разворотом в I кв. 2027 и известный заранее. Это предположение, а не измерение.
- Ползунок задаёт среднюю цену Urals — фактическую экспортную цену России, именно её наблюдает модель. Brent — другой сорт с другой точкой поставки и не является входом модели; показанное значение Brent — пересчёт для отображения по недавнему дисконту. Траектория объявляется в IV кв. 2026 и с этого момента известна агентам. Она действует только через циклический разрыв условий торговли: базовая цена нефти бюджетного правила и равновесные условия торговли не меняются, а разрыв затухает после III кв. 2027. Реакции линейны по логарифму Urals, а интервал по ИПЦ сдвигается вместе с центральной траекторией, а не переоценивается.
- Якорь NAIRU на уровне 3% — калибровочное предположение, а не оценка равновесной безработицы в России. Именно он не даёт равновесной безработице следовать за снижением измеренной; результаты условны относительно него.
- Ключевая ставка — краткосрочная ставка модели, измеряемая RUONIA. Реальная ставка — эта ставка за вычетом ожидаемой моделью базовой инфляции. Разрыв выпуска, равновесная безработица и реальная ставка не наблюдаются.
- 80% интервал по ИПЦ отражает только неопределённость фильтрованных состояний и будущие структурные шоки, но не неопределённость параметров, модели, режима, цены нефти или размера шока предложения.
- Режимы валютного курса — неожиданные постоянные изменения с IV кв. 2026 при одном и том же постериоре III кв. 2026. Поддержка курса задана как поправка в уравнении; резервы, источники финансирования и издержки не моделируются.
Все предположения, калибровки и наблюдаемые данные приведены на странице входных данных.